स्टॉक एक्सचेंज एक निश्चित आवृत्ति पर काम क्यों नहीं करते हैं?

Question

क्या यह उन व्यापारियों के लिए अधिक उचित नहीं होगा जो उच्च आवृत्ति पर व्यापार नहीं करते हैं?

और क्या इस निश्चित आवृत्ति को अन्य एक्सचेंजों, मोडुलो सापेक्षता को वितरित करना संभव नहीं होगा?

कारण मैं पूछ रहा हूं क्योंकि मैंने हाल ही में सीखा है कि उच्च आवृत्ति वाले व्यापारी अंतर-बाजार स्वीप आदेशों की पिटाई कर रहे हैं ।

Comments

समस्या अभी भी बनी रह सकती है, क्योंकि यदि सभी ट्रेडों को 1s के अंतराल पर निष्पादित किया जाता है और एक बाजार एक एचएफटी के आदेशों को पूरा नहीं कर सकता है तो भी आप अगले स्टॉक एक्सचेंज में एक ही ऑर्डर कर सकते हैं। यह आदेश मूल इंटरमार्केट स्वीप ऑर्डर को नहीं हराएगा लेकिन इसे उसी समय निष्पादित किया जाएगा। जब तक आपके पास एक स्मार्ट टाईब्रेकिंग नियम नहीं है तब भी यह एचएफटी को लाभ और लाभ देता है।

— गिस्कर्ड

जब व्यापार की बात आती है तो निष्पक्षता एक प्रासंगिक अवधारणा नहीं है, यह एक खेल नहीं है।

— पेपिन_थे_सेलेपी

हालाँकि, निष्पक्षता एक नीति निर्माता की चिंता हो सकती है।

— एचआरएसई

दक्षता नीति निर्माता की एक और चिंता हो सकती है और यह समस्या गैर एचएफटी व्यापारियों को व्यापार से विघटित करती है। पॉलिसी के हस्तक्षेप के बिना भी स्टॉक एक्सचेंज लोकप्रिय बनने के लिए ऐसी पॉलिसी लॉन्च कर सकता है।

— जिस्कॉर्ड

फ्रांसीसी बोर्स (यूरोनेक्स्ट पेरिस) एक नीलामी तंत्र का उपयोग करता है, एक या दो बार प्रत्येक दिन कुछ शेयरों का व्यापार करता है। 11:30 पूर्वाह्न और 4.30 अपराह्न यूरोनेक्स्ट फर्मों के लिए, और अल्टरनेटेक्स फर्मों के लिए दोपहर 3 बजे। चूंकि यह इन शेयरों के लिए प्राथमिक व्यापारिक समय है, यह आपकी प्रस्तावित नीति का एक उदाहरण हो सकता है।

— बीके

Answer 1

जब तक तेजी से व्यापार करना स्पष्ट रूप से मना नहीं किया जाता है, तब तक ऐसे लोग होंगे जो तेजी से व्यापार करना चाहते हैं यदि वे इसका लाभ उठा सकते हैं।

यदि आप तेजी से व्यापार करने में सक्षम हैं, तो आप मध्यस्थ स्थितियों का लाभ उठा सकते हैं। उदाहरण के लिए, यदि आप न्यू-यॉर्क एक्सचेंज पर सोया की कीमत में गिरावट का पता लगा सकते हैं, तो न्यू-यॉर्क एक्सचेंज पर सोया खरीदें, और शिकागो एक्सचेंज में कीमत से पहले इसे शिकागो एक्सचेंज पर बेच सकते हैं, तो आपको इससे लाभ होगा।

तो, सकारात्मक पक्ष पर, शीर्षक में आपके प्रश्न का उत्तर "स्टॉक एक्सचेंज एक निश्चित आवृत्ति पर काम क्यों नहीं करते हैं?" लगता है "क्योंकि यह असंभव नहीं है / इसे तेजी से संचालित करने की मनाही है और लोग इससे लाभान्वित होते हैं"।

अब, प्रामाणिक पक्ष पर, निश्चित रूप से उन लोगों की एक उचित राशि है जो मानते हैं कि स्टॉक एक्सचेंज एक निश्चित आवृत्ति पर संचालित होने पर `` बेहतर प्रदर्शन करेंगे।

मोटे तौर पर, ट्रेडों की आवृत्ति बढ़ाना अच्छा है अगर यह कीमतों को नई आर्थिक जानकारी के लिए तेजी से अनुकूल बनाने की अनुमति देता है । हालांकि, कुछ लोग तर्क देते हैं कि एक निश्चित सीमा से पहले, व्यापार की गति को बढ़ाने से अधिक प्रभावी मूल्य समायोजन को बढ़ावा नहीं मिल सकता है। तर्क यह है कि प्रासंगिक आर्थिक जानकारी केवल इतनी बार आती है, और प्रासंगिक जानकारी के सबसे तेज़ प्रवाह की तुलना में तेजी से व्यापार करने का कोई मतलब नहीं है। इस सीमा को विगत करें - तो यह तर्क जाता है, व्यापार की गति को बढ़ाने से केवल उच्च-आवृत्ति की अटकलों को बढ़ाने की अनुमति मिलती है जिसमें व्यापारियों को मध्यस्थ स्थितियों से लाभ होता है जो `` वास्तविक ”आर्थिक बुनियादी बातों के साथ असंबंधित हैं।

मुझे नहीं लगता कि वे इसे प्रस्तावित करने वाले पहले व्यक्ति हैं, लेकिन बडीश, क्रैम्पटन और जॉन के पास हाल ही में कुछ ऐसे कागज़ात हैं जिनमें वे समान कारणों से लेनदेन की गति के लिए एक टोपी की वकालत करते हैं: हाई-फ़्रीक्वेंसी ट्रेडिंग आर्म्स रेस: फ़्रीक्वेंट मार्केट डिज़ाइन रिस्पांस के रूप में बैच नीलामी , और फ़्रीक्वेंट बैच नीलामी के लिए कार्यान्वयन विवरण: एक आँख की झपकी के लिए नीचे बाजार ।

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एसईसी द्वारा 2014 में किए गए एक अध्ययन में कहा गया है कि बहुत अधिक व्यापार आवृत्ति "अनावश्यक" (0.2 से नीचे) है, लेकिन बाजारों में स्पष्ट गिरावट या नुकसान की पहचान करने में विफल रही है। कागजात .ssrn.com

— हेक्टर

@ सेक्टर: वह लिंक टूटा हुआ है और जो आपने लिखा है, उसके आधार पर मैं उसे ढूंढ नहीं सकता। क्या आप अपनी टिप्पणी को संशोधित कर सकते हैं और कुछ और जानकारी प्रदान कर सकते हैं, यदि संभव हो तो, एक ताजा लिंक? धन्यवाद! :)

— साइमन शाइन

@SimonShine, लिंक मृत है। डैनियल फ्रिक और ऑस्टिन जेरिग sec.gov/dera/staff-papers/working-papers/… (लगता है कि 2015 के बजाय 2014 की तुलना में 2015 की तुलना में यह बहुत तेज़ या बहुत धीमा है; वित्तीय बाजारों की इष्टतम गति का निर्धारण करता है)। मैंने अपनी पूर्व टिप्पणी में संकेत दिया)

— हेक्टर