मैंने हाल ही में न्यूयॉर्क टाइम्स में एक लेख पढ़ा था जिसमें चीन द्वारा अपनी मुद्रा का अवमूल्यन करने की बात की गई थी (जिसे मैं मानता हूं कि अमेरिकी डॉलर के मुकाबले एक खूंटी में रखा गया है)। मेरा सवाल यह है: विशेष रूप से किसी देश के केंद्रीय बैंक को अपनी मुद्रा को कृत्रिम रूप से अवमूल्यन करने के लिए कौन से उपकरण काम करते हैं और इसका हमारे विदेशी व्यापार पर क्या प्रभाव पड़ता है?
जवाबों:
आमतौर पर, विदेशी मुद्रा बाजार में घरेलू मुद्रा को बेचने और अन्य मुद्राओं को खरीदने से एक अवमूल्यन प्राप्त होता है। मान लीजिए कि चीन एक ट्रिलियन रेनमिनबी बेचता है और 157 बिलियन अमेरिकी डॉलर खरीदता है। बाजार के दृष्टिकोण से, यह ऐसा है जैसे कि रेनमिनबी की आपूर्ति बस बढ़ गई। किसी भी प्रतिस्पर्धी बाजार की तरह, आपूर्ति में वृद्धि से कीमत (यानी विनिमय दर) गिरने का कारण होगा: एक युआन पहले की तुलना में कम मूल्य का होगा।
देश के व्यापार संतुलन के लिए अवमूल्यन अच्छे हैं। चीन में स्थित कंपनियां आखिरकार इस बात की परवाह करती हैं कि वे कितने युआन खत्म करती हैं। मान लीजिए कि रेनमिनबी का मूल्य 10 युआन = $ 1US है। इसका मतलब है कि 10 युआन की कीमत वाले एक चीनी उत्पाद को खरीदने के लिए एक अमेरिकी $ 1 का खर्च आएगा । अब मान लीजिए कि रेन्म्बी का मूल्य आधे से गिरता है: 10 युआन = $0.50। अब एक ही उत्पाद, अभी भी 10 युआन की कीमत है, केवल एक अमेरिकी 50 सेंट का खर्च आएगा। यह ऐसा है जैसे चीन का सब कुछ सिर्फ सस्ता हो गया! चीनी निर्यात की स्पष्ट कीमत में यह गिरावट अन्य देशों में लोगों को और अधिक चीनी उत्पाद खरीदने के लिए इच्छुक बनाएगी ताकि चीन अपने निर्यात में वृद्धि का अनुभव करे। यह तर्क भी उलटा काम करता है: एक चीनी व्यक्ति के लिए, अवमूल्यन यह दिखता है जैसे कि अमेरिकी उत्पाद अधिक महंगे हो गए हैं, इसलिए चीनी कम अमेरिकी (और ब्रिटिश, और जर्मन, आदि) उत्पादों की मांग करेंगे और चीन कम आयात करेगा। साथ में, इन दो प्रभावों का मतलब है कि चीन के व्यापार संतुलन (निर्यात और आयात के बीच का अंतर) अवमूल्यन के परिणामस्वरूप बेहतर होगा।
मुझे नहीं लगता कि यह सभी देशों में कानूनी है, लेकिन केंद्रीय बैंक अधिक धन भी प्रिंट कर सकता है और सरकार को दे सकता है, जो बदले में राज्य ऋण का भुगतान करने के लिए इसका उपयोग कर सकता है।
यह मुद्रास्फीति का कारण होगा, क्योंकि समान वस्तुओं और सेवाओं का प्रतिनिधित्व करने वाला अधिक धन है। मुद्रास्फ़ीति से धन अवमूल्यन होगा।
विदेशी व्यापार पर अवमूल्यन के प्रभाव के संबंध में सर्वव्यापी के जवाब के पूरक (और केवल सीमांत महत्व), यह संभावना है कि चालू खाते के प्रारंभिक अवमूल्यन के बाद ही चालू खाते पर अवमूल्यन का सकारात्मक प्रभाव पड़ता है। एक अवमूल्यन की प्रतिक्रिया में एक बिगड़ती और बाद में चालू खाते में सुधार के इस क्रम को जे-वक्र प्रभाव कहा जाता है, अगर मैं अच्छी तरह से, अब्बा और लर्नर को याद करता हूं। इसकी उपस्थिति को अवमूल्यन के परिणामस्वरूप दो विपरीत प्रभावों को नापसंद करके समझाया जा सकता है: एक मात्रा-प्रभाव जो वर्तमान खाते को सकारात्मक रूप से प्रभावित करता है और एक मूल्य-प्रभाव जो वर्तमान खाते को नकारात्मक रूप से प्रभावित करता है।
चालू खाते पर एक सकारात्मक प्रभाव के साथ मात्रा का प्रभाव है जो कि सर्वव्यापक द्वारा वर्णित है। चालू खाते पर मूल्य-प्रभाव का नकारात्मक प्रभाव इस तथ्य से पड़ता है कि किसी भी आयातित आयात अवमूल्यन के बाद अधिक महंगा हो जाता है। यह मूल्य-प्रभाव इस मामले में हावी होगा कि आयात के लिए घरेलू मांग की कीमत-लोच और घरेलू निर्यात के लिए विदेशी मांग की कीमत-लोच कम है, क्योंकि उस स्थिति में निर्यात की मात्रा केवल मामूली रूप से बढ़ेगी और आयात केवल मामूली रूप से घटेंगे । या, अलग तरह से डालें, कम कीमत-लोच के इस मामले में, डे वॉल्यूम प्रभाव छोटा है। यह आमतौर पर कम समय में होता है। लंबे समय में वॉल्यूम-प्रभाव के हावी होने की उम्मीद की जा सकती है।
अवमूल्यन एक मुद्रा के मूल्य में कमी है, जो देश के सेंट्रल बैंक 1 द्वारा किया जाता है और इसमें मानक 2 के संबंध में मुद्रा के मूल्य का परिवर्तन या समायोजन शामिल होता है ।
यह मानक सोने या अन्य मुद्रा, उदाहरण के लिए अमेरिकी डॉलर हो सकता है। विनिमय मानक की मुख्य विशेषता यह है कि सरकार मानक का उपयोग करने वाले किसी अन्य देश की मुद्रा के लिए एक निश्चित विनिमय दर की गारंटी देती है , चाहे वह किसी भी प्रकार के नोट या सिक्कों को विनिमय के साधन के रूप में उपयोग किया जाता हो।
अवमूल्यन की प्रक्रिया स्वयं धन की मात्रा में वृद्धि के साथ संबंधित है और सिर्फ 3 से अधिक मुद्रण करके अगर आपकी मुद्रा पूरी तरह से परिवर्तनीय 4 है या आपके देश के मानक के रूप में उपयोग की गई वस्तु को आरक्षित करके और सम्मान के साथ एक नई निश्चित दर निर्धारित करके एक विदेशी संदर्भ मुद्रा के लिए।
एक अवमूल्यन का प्रत्यक्ष परिणाम अर्थव्यवस्था के उत्पादों को सस्ता बना रहा है, जिससे अधिक प्रतिस्पर्धी है। अवमूल्यन का अतिरिक्त उपयोग क्षेत्रीय या वैश्विक संकट से स्थानीय अर्थव्यवस्थाओं का संरक्षण है, क्योंकि अवमूल्यन का उपयोग बफर के रूप में किया जा सकता है।
1. या केन्द्रीय बैंक के कार्य को दबाने वाली मुद्रा बोर्ड।
2. इकाइयाँ जिनके साथ उस मुद्रा का आदान-प्रदान किया जा सकता है।
3. यह बांड के बदले में निजी क्षेत्र से माल या सेवाओं को जारी करने या मुद्रीकरण करने के द्वारा किया जाता है।
4. उदाहरण के लिए पूरी तरह से परिवर्तनीय मुद्राएं हैं: USD, GBP, EUR।
यह एक केंद्रीय बैंक का मुद्दा है। डॉलर दुनिया भर में व्यापक रूप से इस्तेमाल होने वाली मुद्रा है। यह इतना व्यापक रूप से आयोजित किया गया है कि यदि अमेरिका आर्थिक लाभ प्राप्त करने के लिए "और अपनी मुद्रा का अवमूल्यन" करेगा तो यह शून्य प्रभाव होगा क्योंकि यह अपनी स्वयं की अर्थव्यवस्था को भी नीचे लाएगा। चीन इस मायने में बहुत अलग है कि यह एक बंद पर्याप्त समाज है कि यह आपको बता सकता है कि आपको किसी चीज के लिए क्या भुगतान करना है। जब वे अपनी मुद्रा का अवमूल्यन करते हैं, जब वे अपने नागरिकों को बताते हैं कि यदि वे इस कार को अमेरिका से खरीदते हैं, तो आपको अधिक भुगतान करना होगा। या, चीन खरीदें और यह सस्ता होगा। यह राष्ट्रवाद है। सिवाय वे कोशिश करते हैं और इसे मुक्त व्यापार के रूप में मुखौटा लगाते हैं। कुछ मीडिया पूरी कहानी नहीं बताएंगे।