एपस्टीन-ज़िन वरीयताओं का महत्व क्या है?

Question

मैंने सुना है कि हाल ही में एपस्टीन-जिन वरीयताओं को लागू करने के लिए बहुत काम किया जा रहा है। विकिपीडिया पृष्ठ बहुत भरा हुआ नहीं लगता है।

1. एपस्टीन-ज़िन प्राथमिकताएं क्यों महत्वपूर्ण हैं?
2. पुनरावर्ती उपयोगिता सामान्य रूप से अन्य वरीयता मॉडल से कैसे भिन्न होती है? वे क्या कब्जा करते हैं जो अन्यथा कब्जा नहीं किया जा सकता है?
3. उनके बारे में अधिक जानने के लिए कुछ अच्छे संसाधन क्या हैं?

Comments

मैं आज रात थोड़ी देर बाद इस पर टिप्पणी और टिप्पणी कर सकता हूं जब मुझे घर मिलता है अगर कोई और नहीं करता है, लेकिन त्वरित संदर्भ के लिए लजुनकविस्ट और सरजेंट (3 संस्करण यह अध्याय 13-14 है) में इसका एक बहुत अच्छा अवलोकन है।

— 1:77 बजे cc7768

अच्छा प्रश्न। यदि कोई एपस्टीन-ज़िन / पुनरावृत्ति उपयोगिता और अभ्यस्त उपयोगिता के मॉडल के बीच अंतर / संबंध पर टिप्पणी कर सकता है जो बहुत दिलचस्प होगा।

— मार्टिन वान डेर लिंडेन

यह एक रूचिकर प्रश्न है। यह आपके मूल्य फ़ंक्शन को बदलता है क्योंकि आपको भविष्य में अधिक खाने (या कम खुश रहने) की आवश्यकता होती है। मुझे यह देखने में दिलचस्पी होगी कि क्या किसी ने मतभेद / समानता पर विचार किया है। मुझे नहीं लगता कि यह जोखिम उठाने पर कब्जा करेगा - इंटरटेम्पोरल प्रतिस्थापन समस्या अभी भी।

— cc7768

कुछ ऐसा है जिसके बारे में मुझे जानकारी नहीं थी ... मुन इन एसेट प्राइसिंग बुक नोट में लिखा है कि "आमतौर पर पुनरावर्ती प्राथमिकताएं अपेक्षित उपयोगिता के अनुरूप नहीं होती हैं क्योंकि भविष्य के उपभोग स्तर की संभावनाओं पर गैर-रैखिक रूप से निर्भर करता है।" $U_t$

— jmbejara

Answer 1

मुझे लगता है कि CompEcon ने उन अधिकांश बिंदुओं को कवर किया, जिनका मैं उल्लेख करने जा रहा था। बस कुछ अंतिम विचार:

1) एपस्टीन-ज़िन वरीयताएँ क्यों महत्वपूर्ण हैं?

• प्राथमिकताएं महत्वपूर्ण हैं क्योंकि वे आपको उन दो आयामों को अलग करने की अनुमति देती हैं जिनके साथ लोग अपने आवंटन के बारे में परवाह करते हैं; अर्थात्, जोखिम से बचने और इंटरटेम्पोरल प्रतिस्थापन।

• $\frac{\sigma(m)}{E(m)}$

2) पुनरावर्ती उपयोगिता सामान्य रूप से अन्य वरीयता मॉडल से कैसे भिन्न होती है? वे क्या कब्जा करते हैं जो अन्यथा कब्जा नहीं किया जा सकता है?

• यह आपको जोखिम से बचने की अनुमति देता है - इंटरटेम्पोरल प्रतिस्थापन अंतर।

• वे सीआरआरए की तुलना में प्राथमिकताओं का अधिक सामान्य सेट हैं। मुझे पूरा यकीन है कि आप वास्तव में सही मापदंडों के साथ एपस्टीन-ज़िन वरीयताओं का उपयोग करके सीआरआरए उपयोगिता लिख ​​सकते हैं।

• यह सुनने में दिलचस्पी होगी कि क्या अन्य लोगों को इसके बारे में अधिक जानकारी है। मुझे पता है कि तेरा मॉडल गलत व्याख्याएं हो सकती हैं। उस के बारे में अधिक सुनना पसंद करेंगे।

3) उनके बारे में अधिक जानने के लिए कुछ अच्छे संसाधन क्या हैं?

• जैसा कि मैंने पहले एक टिप्पणी में कहा था, मैंने पाया है कि लजुंगकविस्ट और सार्जेंट पुनरावर्ती उपयोगिता में होने वाली मुख्य चीजों का एक बहुत अच्छा विवरण प्रदान करते हैं।

• इसके अतिरिक्त, CompEcon द्वारा एक अन्य प्रश्न में पहले उल्लेख किया गया पेपर बहुत अच्छा संसाधन है। मैं वास्तव में इस समय काम कर रहा हूं जब मेरे पास कुछ खाली समय है।

Comments

सवाल यह है कि क्या एपस्टीन- जिन वरीयताओं के जोखिम को कम करने का विशेष तरीका है और 1 / EIS अनुभवजन्य रूप से यथार्थवादी है। (यह लगभग निश्चित रूप से सच है कि व्यवहार में, जोखिम से बचने और 1 / EIS समान नहीं हैं। लेकिन इसका मतलब यह नहीं है कि विश्लेषणात्मक रूप से सुविधाजनक, पुनरावर्ती रूप जो दोनों को अलग करने के लिए होता है। बेहतर है। एपस्टीन-ज़िन प्राथमिकताएं एक अजीब और अक्सर एम्बेड करती हैं। अनिश्चितता के शीघ्र समाधान के लिए चरम इच्छा: एपस्टीन, फरही और स्ट्रैज़ेल्की के हाल के एईआर पर देखें।)

— नाममात्र कठोर

Answer 2

यह केवल एक त्वरित उत्तर है, दुर्भाग्य से। एपस्टीन-ज़िन के लिए प्रमुख सहज ज्ञान युक्त अंतर्दृष्टि यह है कि वे वरीयताओं के दो अलग-अलग गुणों को अलग करते हैं: जोखिम का फैलाव ("मैं अधिक अनिश्चितता के लिए कम अनिश्चितता पसंद करूंगा") और इंटरटेम्पोरल प्रतिस्थापन ("मैं समय में खपत को आगे या पीछे स्थानांतरित करना चाह सकता हूं" ** ")।

प्राथमिकताओं (सीआरआरए) की बहुत लोकप्रिय कॉन्सटेंट रिलेटिव रिस्क एवॉर्शन क्लास में, रिस्क एवॉर्समेंट और इंटरटेम्पोरल इलास्टिसिटी ऑफ सब्स्टीट्यूशन को एक दूसरे के व्युत्क्रम के रूप में एक साथ बांधा जाता है। पुनरावर्ती प्राथमिकताएं, और विशेष रूप से एपस्टीन-ज़िन, पैरामीटर को विभाजित करने के लिए एक चतुर तरीके से निश्चित समानता का उपयोग करते हैं जो पैरामीटर से इंटरटेम्पोरल प्रतिस्थापन को नियंत्रित करता है जो एक स्थिर जुआ में जोखिम से बचने को नियंत्रित करता है।

स्थिर जोखिम एवियेशन पैरामीटर उस फ़ंक्शन में अंतर्निहित होता है जो निश्चित समतुल्यता को लागू करता है, और प्रतिस्थापन पैरामीटर का इंटरटेम्पोरल लोच आज की निश्चित खपत और उपभोग की उपयोगिता के लिए निश्चित समता मूल्य पर लगाया जाता है।

यह सहज / मौखिक रूप से वर्णन करने का मेरा प्रयास है। यह गणितीय रूप में अधिक सटीक है - एक अच्छा प्रदर्शन जो मुझे बहुत पसंद है वह है फ्रांकोस गौरियो का एसेट प्राइसिंग फील्ड का कोर्स नोट्स (EC745 कोर्स नंबर है)। आप वर्तमान में अपनी वेबसाइट पर "मैक्रोइकॉनॉमिक्स और वित्त Ec 745 पर व्याख्यान नोट्स" शीर्षक से इन नोटों को पा सकते हैं ; पेज 36 पर सेक्शन 8 देखें।

गणित के माध्यम से कुछ समय काम करें और उम्मीद है कि यह अचानक "क्लिक" होगा। विश्लेषणात्मक विचार वास्तव में काफी चतुर है। गौरीओ चर्चा करता है कि वास्तव में इन मॉडलों का अनुमान कैसे लगाया जाए, जो बहुत मददगार है।

(* उचित परिभाषाओं में "लॉटरी," पर प्राथमिकताएं शामिल हैं, लेकिन मुझे लगता है कि इस पर चर्चा से हमें यहां पर ध्यान देना चाहिए।)

(** एक निश्चित प्रतिशत द्वारा, ब्याज दर के एक समारोह के रूप में।)