एक शेयर एक कंपनी के स्वामित्व के लिए एक पात्रता है । इस तरह के स्वामित्व से मतदान के अधिकार और लाभांश जैसे कई लाभ होते हैं और मालिक इस तरह के स्वामित्व को बेचने के लिए स्वतंत्र होता है, जब भी वह चाहता है, इस प्रक्रिया में पूंजीगत लाभ (या हानि) करता है।
यह एक केस क्यों है? वैसे, यह सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध स्टॉक-स्वामित्व वाली कंपनी ( डच ईस्ट इंडिया कंपनी ) के साथ ऐसा था। प्रोत्साहन के संदर्भ में, यह नए वित्तीय उपक्रमों को (वित्तीय) पूंजी के आवंटन को बढ़ावा देता है, जिससे वे लाभ लेने के लिए जोखिम उठाते हैं। यह व्यवसायों और निवेश को बढ़ावा देने के लिए एक अत्यधिक सफल कानूनी व्यवस्था साबित हुई है।
एक अन्य सामान्य कानूनी व्यवस्था गैर-लाभकारी निगम है । ये संगठन आमतौर पर लोगों के एक समूह द्वारा शुरू किए जाते हैं, जो इसके लिए पूंजी का योगदान करते हैं (यद्यपि यह शेयरों के रूप में प्रतिनिधित्व नहीं करता है)। कभी-कभी वे स्वामित्व को एक नींव में स्थानांतरित करते हैं। किसी भी स्थिति में, ये कंपनियां मालिकों को लाभ नहीं वितरित कर सकती हैं।
अंत में, जैसा कि आप कहते हैं कि एक वैकल्पिक कानूनी व्यवस्था होगी शेयरों का स्वामित्व लाभांश के माध्यम से आय का कारण नहीं होता है, लेकिन ऐसे शेयर अभी भी पूंजीगत लाभ की अनुमति देते हैं। वास्तव में, कुछ शेयर बिल्कुल भी लाभांश का भुगतान नहीं करते हैं (तथ्य की बात के रूप में, शेयरों का वर्गीकरण बहुत विविध है)। जैसा कि यह लेख बताता है:
ऐसे निवेशक जो स्टॉक खरीदते हैं, जो लाभांश का भुगतान नहीं करते हैं, यह देखना पसंद करते हैं कि ये कंपनियां अपनी कमाई को फंड विस्तार और अन्य परियोजनाओं के लिए पुनर्निवेशित करती हैं, जो उन्हें उम्मीद है कि शेयर की बढ़ती कीमत के माध्यम से अधिक रिटर्न मिलेगा।
इसलिए सिद्धांत रूप में आप एक ऐसी कंपनी स्थापित कर सकते हैं जो अपने विकास को बढ़ावा देने के लिए लाभांश जारी नहीं करती है। स्वाभाविक रूप से, इसे भविष्य में शेयरधारकों की वार्षिक आम बैठक में प्रस्ताव के माध्यम से बदला जा सकता है। बहुत सी कंपनियां हैं जो विस्तार करने के लिए लाभांश का भुगतान नहीं करने का फैसला करती हैं (उदाहरण के लिए कुछ साल पहले तक Apple )। फिर भी, इनमें से कई कंपनियों और विशेष रूप से पिछले दशकों में, फोस्टर विस्तार और निवेश के बजाय शेयर बायबैक को निष्पादित करने का फैसला किया है । यह है, कंपनी अपने स्वयं के शेयरों को अपने लाभ के साथ खरीदती है, जो मूल्य वृद्धि को बढ़ावा देती है और इसलिए पूंजीगत लाभ का विस्तार करती है। यह एक व्यापक अल्पकालिक प्रवृत्ति का हिस्सा है जिसे कुछ लोगों ने " त्रैमासिक पूंजीवाद " कहा है।
निवेश और विकास पर इस "त्रैमासिक पूंजीवाद" के परिणामों के बारे में बहुत दिलचस्प नए शोध हैं। यहाँ , यहाँ और यहाँ की जाँच करें । बाद का निष्कर्ष:
हम दिखाते हैं कि पूंजी अब विकास के सर्वोत्तम अवसरों के साथ उद्योगों के लिए अधिक नहीं बहती है, क्योंकि 1990 के दशक के बाद से, उच्च क्ष उद्योगों में फर्मों ने पूंजी बाजारों से अधिक धन जुटाने के बजाय शेयरों में तेजी से पुनर्खरीद की है।
यह साक्ष्य एक प्रतिरूपात्मक परिणाम देता है (कम से कम शब्दों के प्रामाणिक अर्थ से), जो यह है कि एक निवेश पूंजीवाद की तुलना में एक किराया पूंजीवाद निवेश और विकास के लिए बेहतर हो सकता है ।