यदि यह पहले से ही नकारात्मक है तो जमा दर कम क्यों करें?

Question

यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ईसीबी) ने अपनी जमा सुविधा पर ब्याज दर को घटाकर पहले जून 2014 में -0.1%, फिर सितंबर में -0.2% और दिसंबर 2015 में -0.3% कर दिया है।

लेकिन क्या फर्क पड़ता है कि यह -0.1% है या -0.3%, जब तक यह नकारात्मक है? मैं उम्मीद करूंगा कि ब्याज दर नकारात्मक होते ही कोई भी अपना सारा पैसा तुरंत वापस ले लेगा, क्योंकि आपके लिए यह हमेशा बेहतर रहेगा कि वह ब्याज दर सिर्फ -0.0001% ही रहे।

मैं ईसीबी के इरादे को समझता हूं, लेकिन मुझे समझ में नहीं आता है कि पहले से ही नकारात्मक ब्याज दर को कम करने के कारण इसे और अधिक प्रभावी बनाना चाहिए।

Answer 1

आप मान रहे हैं कि मूल्य (दर) शून्य होने पर जमा की आपूर्ति शून्य है लेकिन यह निश्चित रूप से नहीं है। इसके अनेक कारण हैं।

1. जब आप बैंक से नकदी निकाल सकते हैं तो यह महंगा, महंगा और असुरक्षित होता है, जिसमें बड़ी मात्रा में नकदी होती है। इसलिए, यदि कोई अन्य विकल्प नहीं थे, तो भारी खर्चकर्ता अभी भी जमा प्रणाली में कुछ धन चाहते हैं, भले ही दरें काफी नकारात्मक थीं। उदाहरण के लिए, विचार करें कि जमाकर्ताओं के लिए खाता शुल्क का भुगतान करना आम बात है जो ब्याज आय से बहुत अधिक है।
2. ये लागत वास्तव में बहुत कम है जैसा कि जाता है। -0.1 प्रतिशत एक वर्ष औसत बैलेंस के प्रति 100 डॉलर में दस सेंट है , और चूंकि ये लागत औसत बैलेंस के आनुपातिक हैं जो कुल खर्च के सापेक्ष छोटे हैं, इन खातों द्वारा प्रदान की जाने वाली लेनदेन सेवाओं का मूल्य संभवतः कुल नकारात्मक ब्याज के सापेक्ष बड़ा है दर लागत।
3. यह मानते हुए कि गैर-बैंक भंडारण लागत नकारात्मक दरों के सापेक्ष उच्च है यह नाममात्र नकारात्मक दर (विज्ञापित दर) नहीं है जो मायने रखती है, बल्कि वास्तविक दरों (मुद्रास्फीति के सापेक्ष) है। इन परिस्थितियों में, आपको 4 प्रतिशत मुद्रास्फीति के तहत 2 प्रतिशत जमा दरों और 1 प्रतिशत मुद्रास्फीति के तहत -1 प्रतिशत जमा दरों के बीच उदासीन होना चाहिए। तो एक दर गिर सकती है और अगर मुद्रास्फीति में गिरावट के साथ धन की आपूर्ति अपरिवर्तित हो सकती है।

ईएमयू / ईसीबी / यूरो के मामले में ऐसा हो सकता है। जून 2014 के बाद मुद्रास्फीति पांच महीने के लिए गिर गई, जो यह बता सकती है कि नाममात्र दरों में गिरावट क्यों आई: मौद्रिक नीति की कठोरता को अपरिवर्तित रखने या कम से कम वास्तविक दरों को अपरिवर्तित रखने के लिए।

Comments

धन्यवाद! तो मूल रूप से यही कारण है कि यह काम करता है क्योंकि भंडारण में ही पैसा खर्च होता है और जोखिम भरा होता है? और मेरी त्रुटि यह मान लेना था कि यह लागत शून्य या नगण्य है?

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यही मेरी समझ है। यदि आप सुरक्षित रूप से और बिना किसी खर्च के बड़ी मात्रा में नकदी रख सकते हैं तो नकारात्मक नाममात्र दरों को बनाए रखना मुश्किल या असंभव होगा।

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लघु नाइटिक: 4 प्रतिशत मुद्रास्फीति के साथ 2 प्रतिशत ब्याज 1.02 * 0.96 = 0.9792 का वास्तविक परिवर्तन देता है, जबकि 1 प्रतिशत मुद्रास्फीति के साथ -1 प्रतिशत ब्याज 0.99 * 0.99 = 0.9801 का वास्तविक परिवर्तन देता है। तो यह बिल्कुल बराबर नहीं है।

— विथगोरस

हां, आप सही हैं। मैं सन्निकटन का उपयोग कर रहा था । $r + i \approx (1+r) (1+i) -1$

— बीके